Чого чекати металургам в 2020 році: руда подешевшає, а вугілля подорожчає
Ціни на залізну руду повинні «трохи знизитися в наступному році», в той час як вугілля може зрости, а ціни на сталь будуть стабільно низькими, але не впадуть нижче поточних рівнів, прогнозує Трейсі Ляо, аналітик Citi.
За прогнозом Ляо, озвученим у минулий четвер на конференції Лондонської біржі металів у Лондоні, середні ціни на залізорудну дріб'язок з вмістом 62% заліза, що поставляється в Китай, можуть впасти до 80 доларів за тонну в 2020 році з 94 доларів за тонну в 2019 році, а потім впасти до 60 доларів за тонну в 2021 і 2022 роках. Таким чином котирування повернуться на рівні початку 2018 року, до трагедії в Бразилії, після якої найбільший виробник Vale істотно скоротив поставки руди на світовий ринок.
«Тенденція полягає в поступовому зниженні цін, але шлях буде дуже вибоїстих», - сказав Ляо.
За словами аналітика, надбавки на залізорудний концентрат і окатиші перебувають під тиском через рясні поставок і слабкою рентабельності виробництва сталі, причому різниця в ціні між 65%, 62% і 58% вмісту заліза також значно нижчі від рівнів кінця 2017 - початку 2018 року.
За словами Ляо, більш низькі ціни на вугілля в цьому році стали результатом слабких закупівель у Китаї та Індії, хоча останнім часом відбувся скромний відскік, і ціни, ймовірно, виростуть з поточних рівнів. «Стабільно зростаючі імпортні поставки в Китай повинні підняти закупівлі коксівного вугілля з Австралії», - сказала вона, відзначивши, що ціни FOB у Австралії в даний час значно знижені у порівнянні з внутрішніми цінами Китаю.
За її словами, зростання морських поставок, швидше за все, залишиться стриманим до 2021 року, в той час як збільшення обсягів доменної печі в Китаї має підтримати попит на коксівне кам'яне вугілля, сказала вона.
Згідно з дослідженням Citi, середні ціни на коксівне кам'яне вугілля становлять 185 доларів США за тонну в цьому році, і будуть падати до 170 доларів США за тонну в 2020 році, 160 доларів США за тонну в 2021 році і 150 доларів США за тонну у 2022 році.
Сталь налаштована на помірні показники, тому що, хоча очікується, що до 2019 року зростання в країнах з розвиненою економікою сповільниться, в 2020 році вони повинні трохи збільшитися, сказав Ляо.
Індія після «дуже слабкого» 2019 року досягне дна в 2020 році після оголошення про розвиток інфраструктури. Китай, на частку якого припадає 50% світового споживання сталі, в 2019 році продемонстрував деяке сильне зростання, при цьому сектор нерухомості перевершив очікування, хоча в 2020 році може відбутися більш повільне зростання в цій галузі, а інвестиції в основний капітал залишаються слабкими, сказала вона.
За словами Ляо, запаси сталі в Китаї в цілому залишаються низькими, хоча маржа знаходиться під тиском через зростання постачань.
На думку аналітика, за межами Китаю фундаментальні показники ринку стали слабкі, а попит залишається незмінним, про що свідчить значне зниження сукупної маржі ArcelorMittal.