Свопи CBAM набирають обертів для хеджування ризиків, пов'язаних з цінами на вуглець в ЄС: Hartree ' s McLeod
За словами Роб Маклеода, керівника відділу по боротьбі з ціновими ризиками на енергоносії в глобальному торговому домі Hartree Partners, деякі трейдери використовують свопи для хеджування волатильних цін на вуглець в ЄС, оскільки механізм регулювання вуглецевих кордонів блоку створює нові ризики для імпортерів вуглецевих товарів.
Цей похідний інструмент дозволяє покупцям заздалегідь встановлювати фіксовані ціни на сертифікати CBAM, забезпечуючи пряме хеджування від коливань цін на базовому ринку квот ЄС.
"Свопи CBAM забезпечують чисте та пряме хеджування, але вимагають кредитної лінії", - сказав Маклеод на вебінарі 3 березня. "Своп-це простий інструмент для завчасної фіксації фіксованого рівня цін".
В останні тижні в країнах Європейського Союзу відбулися різкі зміни, оскільки політики все більше уваги приділяють економічному збитку від системи торгівлі квотами на викиди, що призводить до падіння довіри ринку.
"Країни Європейського Союзу можуть бути виключно нестабільними, навіть у короткостроковій перспективі. Ми можемо спостерігати коливання на 20-30 євро за тонну протягом 30-60 днів. Це не рідкість, що робить хеджування більш необхідним", - додав Маклеод.
Ціни на паливо в ЄС за останні тижні впали більш ніж на 20 євро за метричну тонну CO2-еквівалента після того, як кілька держав-членів закликали до пом'якшення ЗВТ ЄС для підвищення конкурентоспроможності промисловості блоку. 2 березня Platts, частина S&P Global Energy, оцінила euas за контрактом на грудень 2026 року в 73,80 євро за тонну CO2e.
Стратегії хеджування
Свопи CBAM-це похідні інструменти, які дозволяють покупцям фіксувати форвардні ціни сертифікатів CBAM. Відповідно до структури, покупці погоджуються на фіксовану ціну і розраховуються готівкою в кінці терміну дії контракту за ціною індексу CBAM.
З 1 січня 2026 року програма ЄС CBAM вступила в остаточну фазу, ознаменувавши собою введення першого в світі чинного прикордонного податку на викиди вуглецю.
Ринок свопів CBAM демонструє ознаки зростання ліквідності, і, за словами Маклеода, вже щодня торгуються значні обсяги.
Hartree Partners є активним учасником ETS ЄС і схильна до впливу CBAM блоку, а також активно страхує ЄС від дотримання вимог CBAM.
Ця стратегія хеджування використовується експортерами та імпортерами товарів, на які поширюються сертифікати CBAM, для управління ризиками, пов'язаними з сертифікатами CBAM.
Імпортери вуглецевих товарів із шести секторів-алюмінію, цементу, електроенергії, добрив, чавуну та сталі, а також водню - тепер несуть фінансову відповідальність за викиди, пов'язані з їх продукцією,