SI & MF: дефіцит срібла зростає при зниженні AISC
Ціна на срібло з початку 2025 року показала більш значне зростання, ніж ціна на золото і індекс S&P-500. І тим не менш, ринок за підсумками року залишиться дефіцитним п'ятий рік поспіль, йдеться в дослідженні The Silver Institute & Metals Focus.
Цей рік для срібла виявився драматичним: галопуючі ціни, рекордні обсяги поставок в сховища Чиказької товарної біржі (CME) у зв'язку з побоюваннями мит Трампа, безпрецедентний дефіцит і офіційне його визнання урядом США критично важливим мінералом.
До цього можна додати збільшені макроекономічні та геополітичні ризики, включаючи тарифну політику США, що спонукало інвесторів збільшити вкладення в дорогоцінні метали для диверсифікації портфелів.
В результаті зріс інвестиційний попит, який компенсував зниження попиту на срібло в інших областях його споживання і застосування.
ПРОПОЗИЦІЯ З точки зору фундаментальних ринкових факторів, світова пропозиція, срібла в 2025 році, як очікують аналітики, зросте на 1% до 1,022 млн унцій (31,8 тисячі тонн), чому сприятиме помірне повернення виробників до хеджування.
При цьому, видобуток залишиться приблизно на рівні попереднього року — 813 млн унцій. Збільшення виробництва в Мексиці і Росії (+4,5 млн унцій) буде нівельовано скороченням в Перу (-5,1 млн унцій) і Індонезії (-5,7 млн унцій).
Виробництво в Мексиці зросте на 5 млн унцій до 186 млн унцій завдяки відновленню роботи рудника tizapa після тривалого страйку, а також нарощуванню потужностей на руднику Terronera компанії Endeavour Silver і зростанню видобутку на руднику Southern Copper.
Обсяги вторинної переробки в цьому році зростуть всього на 1%, але все ж досягнуть 13-річного максимуму, в основному за рахунок обсягів утилізації столового срібла, особливо на західних ринках, що компенсує дещо стримані поставки промислового брухту.
ПОПИТ Згідно з прогнозами експертів, світовий попит на срібло впаде на 4% до 1,12 млрд унцій (34,8 тисячі тонн). Зниження очікується у всіх ключових сегментах попиту на срібло, в першу чергу, в промисловому і ювелірному виробництві, а також — злитках і монетах.
Зокрема, промислове споживання знизиться на 2%. Це обумовлено впливом глобальної економічної невизначеності, викликаної тарифною політикою США і геополітичною напруженістю, а також повсюдною економією у зв'язку з різким зростанням цін на срібло.
У виробництві фотоелектричних систем очікується новий рекорд. Однак через різке скорочення кількості срібла, що використовується в кожному модулі, прогнозується зниження його використання приблизно на 5%. Це буде частково компенсовано значним зростанням ринку ШІ для центрів обробки