Огляд «Норнікеля» ринку металів: нікелю, платини і паладію
ПАТ «ГМК «Норільський нікель», найбільший в світі виробник паладію і рафінованого нікелю, а також один з найбільших виробників платини і міді представляє четвертий огляд ринків нікелю і металів платинової групи (МПГ), підготовлений експертами «Норнікеля» і ICBC Standard Bank на основі фундаментального аналізу світових економічних і галузевих даних.
«Ми відзначаємо зростання попиту на високоякісний нікель з боку європейських споживачів, що пов'язано з перебігом сировинної перебудовою серед виробників сталі в Європі», — зазначив Антон Берлін, директор департаменту маркетингу «Норнікеля». — Ми також спостерігаємо зростання попиту на метал з боку виробників акумуляторів для автопрому і зберігаємо свій довгостроковий прогноз щодо глобального структурного дефіциту на ринку нікелю після 2020 року».
Нікель
Експерти приділили значну увагу ринку нержавіючої сталі, на частку якого в структурі світового споживання припадає понад 70% нікелю. Рік, що минає, ознаменувався масштабними торговими війнами, які призвели до змін, як на локальних, так і зовнішніх ринках.
Ринок Азіатсько-тихоокеанського регіону став ключовим і для виробництва, і для споживання нікелю. Агресивне зростання виплавки нержавіючої сталі в Індонезії викликав захисні дії КНР у вигляді імпортного мита на цей товар. Це змусило індонезійських виробників шукати інші ринки збуту в регіоні і зосередити зусилля на випуску нікелевого чавуну (NPI) для поставок в Китай.
Демпінгова політика з боку азіатських виробників сталі, протекціоністські заходи з боку США змушують, в свою чергу, локальних гравців вживати захисні заходи проти імпорту нержавіючої сталі і провокує повномасштабну перебудову на локальному ринку. Зокрема, зниження вартості ломів в Європі стало додатковим стимулом для заміщення чорнового феронікелю. Зростання переробки ломов, в свою чергу, є позитивним фактором для «Норнікеля» (лідера у виробництві високосортного нікелю, 50% поставок кольорових і дорогоцінних металів якого припадає на ринки Європи).
Експерти «Норнікеля» відзначають зберігається зростання попиту з боку виробників акумуляторних батарей і, при цьому, відзначають відсутність впевненості в тому, що анонсовані плани з нарощування потужностей по випуску чорнового феронікелю в Індонезії в перспективі зможуть задовольнити зростаючий попит. Додаткову інтригу вносить рішення влади Індонезії про дострокове заборону на експорт нікелевих руд, що, у свою чергу, додає ринку волатильності.
Експертна команда «Норнікеля» називає 2020 рік переломним. Найближчим часом існуючий баланс на ринку радикально не зміниться. Його збереженню буде сприяти поточний зростання виробництва чорнового феронікелю в Індонезії; збільшення поставок нікелевої руди з Філіппін, Нової Каледонії і Гватемали. Однак після 2020 року з великою часткою ймовірності ринок чекає структурний дефіцит.
Паладій
Експерти «Норнікеля» прогнозують перевищення споживання паладію над виробництвом аж до 2025 року. Це пов'язано, в першу чергу, зі збільшенням кількості металу, використовуваного в каталізаторах машин з двигунами внутрішнього згоряння, в тому числі гібридів. Закони про викиди вихлопних газів підлягають посилення кожен рік, особливо в таких густонаселених країнах, як Китай, Індія, США і членах ЄС. Однак дефіцит паладію було дещо пом'якшено в цьому році за рахунок випуску аффинированного металу з незавершеного виробництва, накопиченого виробниками ПАР у минулому році.
У наступному році дефіцит паладію посилиться у зв'язку з поступовим відновленням автомобільного виробництва. Очікується, що це відбудеться завдяки заходам державної підтримки продажів автомобілів в Китаї, а також зусиллям автовиробників щодо відповідності новим законодавчим вимогам.
В довгостроковій перспективі прогнозується потреба в істотному додатковому виробництві паладію, яке може бути забезпечено за рахунок будівництва нових проектів його ключовими учасниками і переробки вторинної сировини.
Платина
Пропозиція платини відновилося в цьому році після торішнього падіння завдяки зростанню виробництва в ПАР. Більшість шахт виявилися прибутковими завдяки ослабленню місцевої валюти і відсутності значущого впливу страйків на обсяги виробництва металу. Індустріальний попит ослаб у зв'язку з зменшуваним ринком автомобілів на дизельних двигунах в Європі та Індії, а також загальним падінням продажів автомобілів у світі. Використання платини в ювелірному секторі також скоротилося в цьому році, в основному з-за сильного падіння попиту в Китаї, що пов'язано зі зміною інвестиційних переваг і нестійкості китайського економічного зростання.
Профіцит на ринку платини становив 741 тис. унцій. Але завдяки підвищенню інвестиційного попиту до 1,4 млн унцій, насамперед, поповненню ETF більш ніж на 1 млн унцій замість відтоку в 2018 році, сумарний баланс перейшов у дефіцит вперше з 2016 року і склав -543 тис. унцій.
В наступному році прогнозується скорочення надвиробництва платини і зниження профіциту до 543 тис. унцій. Якщо попит з боку інвесторів залишиться сильним, то ринок може досягти балансу або навіть перейти на дефіцит. Скорочення профіциту також сприяють зусилля виробників дизельних автомобілів, спрямовані на відповідність новим екологічним вимогам.