Структурные изменения на рынке горячекатаного рулона (HRC) могут привести к тому, что историческая премия за североевропейский материал снизится, если не исчезнет, по сравнению с итальянским в ближайшие годы.
Фундаментальные изменения на рынке стали в Италии, в сочетании с борющейся экономикой Германии, привели к тому, что индекс Argus HRC на северо-западе ЕС торговался с дисконтом к итальянскому индексу в течение 17 торговых дней из 32 в этом году. 14 февраля Итальянская сталь торговалась с премией в 7 евро/т к материалам из северо-запада ЕС, или 12-й день подряд с премией.
Разница между двумя индексами начала сокращаться со второй половины ноября, при этом Италия торговалась с дисконтом в ноябре-декабре, как это было исторически.
Относительно более медленное замедление итальянских цен в начале этого года по сравнению с HRC Северо-запада ЕС было подкреплено проблемами внутреннего предложения и нерегулярными структурами импортной торговли.
Ожидаемое урегулирование проблемы владения сталелитейной компанией Acciaierie d'Italia (ADI) с большой задолженностью привело к падению ее производства до уровня менее 1 млн тонн в год и постоянным задержкам заказов.
Эта неопределенность привела к тому, что покупатели с достаточно диверсифицированными европейскими портфелями поставок по-прежнему были готовы передать часть тоннажа ADI, в то время как более мелкие и средние игроки предпочитали обеспечивать свои потребности в других местах. В одном крупном сервисном центре заявили, что трудно перевести объемы с ADI из-за «низких цен», которые иногда могут компенсировать проблемы с производительностью.
Кроме того, завод Fos-sur-Mer компании ArcelorMittal во Франции, завод ЕС, который больше всего ориентирован на поставки на рынки юга ЕС, помимо итальянских производителей, продолжает работать с одной доменной печью. Было подтверждено, что вторая доменная печь не работает с октября 2023 года.
Эти факторы побудили оставшихся итальянских производителей больше сосредоточиться на внутреннем рынке, а не на севере. Аналогичным образом, производители северо-запада ЕС продолжали продавать продукцию в Италию, но премия была недостаточно велика, чтобы привлечь значительные дополнительные ресурсы, поскольку высокие транспортные расходы съедают прибыль.
В дополнение к изменениям внутреннего предложения, нерегулярные ежемесячные поступления импорта и обеспокоенность по поводу неопределенных сроков таможенного оформления и ставок специальных пошлин привели к тому, что многие считают импорт нежизнеспособным и рискованным вариантом покупки. Исторический ценовой дисконт Италии был частично обусловлен ее зависимостью от более дешевого импортного тоннажа.
По словам участников рынка, многие из самых дешевых импортных товаров в Италию от азиатских поставщиков теперь будут в основном подлежать таможенному оформлению в июле и предусматривать пошлину в размере 6-10%. Между тем, более дорогие альтернативы, такие как Турция, имеют небольшую скидку по сравнению с внутренними итальянскими поставками, что делает их практически неработоспособными.
Изменения в мерах защиты стали ЕС могут способствовать дальнейшему повышению надбавки для итальянского HRC, поскольку самые дешевые варианты импорта в последние месяцы могут в конечном итоге получить свои собственные квоты для каждой страны, а это означает, что они, вероятно, будут иметь меньшие беспошлинные тоннажи, основанные на на более низком историческом торговом потоке.
В Италии также обычно имеется более активный спотовый рынок рулонной продукции, тогда как североевропейские производители заключают большую часть своих объемов за счет долгосрочных контрактов. Как это часто случалось в последние годы, снижение производительности по этим контрактам привело к тому, что северные заводы остались с дополнительными спотовыми тоннами, которые может быть труднее переместить в условиях депрессии на рынке. Это побудило их экспортировать больше, но сейчас эти варианты экспорта ограничены торговыми барьерами и необходимостью конкурировать с производителями с более низкими издержками в юрисдикциях без пошлин.
