Американские сталелитейщики выигрывают от предложения президента Дональда Трампа укрепить отечественный сталелитейный сектор путем восстановления 25%-ных тарифов по разделу 232 на весь импорт стали.
Его заявленная цель состоит в том, чтобы увеличить внутренние инвестиции, сократить импорт и повышение загрузки сталеплавильных мощностей до 80%. После того, как Бюро переписи населения США недавно опубликовало свой квартальный финансовый отчет по производственному сектору Соединенных Штатов, раскрывающий текущее состояние сталелитейного сектора, депутаты Европарламента рассмотрели перспективы американских сталелитейных компаний.
Сталелитейные компании восстанавливают свои позиции после пика прибыли после пандемии
Несмотря на сложный 2024 год, сталелитейный сектор США остается финансово стабильным. За последние несколько лет отрасль столкнулась с необычайными колебаниями цен. Цены на сталь взлетели до рекордно высокого уровня из-за сбоев в цепочках поставок во время пандемии Covid-19, что позволило отрасли извлечь выгоду из высокой рентабельности. С 2001 по 2019 год средняя норма прибыли (доход до вычета налогов, деленный на выручку) в этом секторе составляла всего 1,3%. Напротив, рентабельность в период с 2021 по 2023 год составила в среднем 13%, достигнув максимума в 21,2% в третьем квартале 2021.
С момента достижения этого пика рентабельность неуклонно снижалась. К четвертому кварталу 2024 года общая рентабельность отрасли составила 1,8%. Это немного выше среднего показателя за 19 лет до пандемии, но намного ниже максимумов периода пандемии. Снижение цен на сталь и спроса на нее в прошлом году в значительной степени обусловило это снижение.
Однако высокие прибыли в последние годы позволили сталелитейным компаниям создать резервы наличности и инвестировать в производственные мощности без существенного увеличения долгосрочного долга. По состоянию на четвертый квартал 2024 года объем наличных средств в отрасли составлял почти 10 миллиардов долларов США, что ниже уровня эпохи пандемии, но все еще значительно превышает нормы, существовавшие до пандемии. При этом доля наличных в активах составила 5,5%, что ниже 9,1% в середине 2023 года, но выше среднего показателя за 2001-2019 годы 4.4%.
Несмотря на значительные инвестиции в новые мощности, сталелитейные компании США сохранили относительно низкий уровень долгосрочного долга. По состоянию на четвертый квартал 2024 года долгосрочное соотношение долга к собственному капиталу в отрасли составляло всего 0,308, что немного выше 24-летнего минимума в 0,268, что свидетельствует о сохранении финансовой устойчивости. С 2022 по 2024 год производственные мощности отрасли увеличились как минимум на 10 млн тонн, а в следующем году ожидается увеличение еще на 4-5 млн тонн.
Рост цен замедляет снижение прибыли
Недавнее повышение цен на сталь в США должно замедлить снижение прибыли отрасли, но может пройти еще квартал, прежде чем показатели прибыли улучшатся. Nucor, Cleveland-Cliffs и US Steel недавно опубликовали прогноз по прибыли за первый квартал. Nucor, крупнейший в стране производитель стали, опубликовал более низкие, чем ожидалось, но все же положительные оценки прибыли из-за более слабых показателей в своем подразделении по производству стальной продукции. Второй квартал подряд сталелитейная компания US Steel ожидает чистый убыток от прибыли в первом квартале.
Депутаты Европарламента прогнозируют, что цены на сталь останутся высокими почти во всех категориях продукции в первой половине 2025 года. С начала года цены на плоский прокат выросли более чем на 40%. Во второй половине года прогнозируется снижение, но к концу года цены все равно будут примерно на 25% выше январского уровня. Долго, цены на продукцию растут более постепенно и, по прогнозам, к концу года примерно на 10% больше, чем в январе.
в то время как президент Трамп толкает на увеличение внутреннего потребления и инвестиций, нас металлурги может быть колеблющимся, чтобы расширить, в ближайшее время, несмотря на позитивные финансовые установки. Недавнее завершение ряда крупномасштабных инвестиций в сочетании с неопределенностью, связанной с постоянством недавно введенных тарифов, и риском экономического спада могут замедлить приток новых внутренних инвестиций.
Однако президент Трамп активно поощряет иностранные инвестиции в сталелитейный сектор США. Его администрация внедрила "ускоренный" процесс привлечения инвестиций от "определенных союзников и партнеров" и пообещала ускорить проведение экологических экспертиз для проектов, стоимость которых превышает 1 миллиард долларов США. Недавно Hyundai Steel объявила о строительстве сталелитейного завода на базе EAF в Луизиане, который будет производить 2,7 млн тонн автомобильной стали в год.
В то время как краткосрочные финансовые перспективы сталелитейной промышленности США являются позитивными и должны улучшиться с повышением цен на сталь, сохраняющаяся неопределенность в отношении тарифов является высокий спрос может ограничить внутренние инвестиции в течение следующих нескольких лет.
