Мировой рынок длинномерного проката немного ослаб: спрос остается стабильным, но низким, а цены на арматуру меняются вслед за стоимостью лома
В целом ситуация на мировом рынке длинномерного проката немного ухудшилась. Последние пару месяцев спрос оставался примерно стабильным, но по-прежнему слабым. При этом цены на арматуру колеблются вслед за изменениями стоимости лома. Подорожание лома повысило спрос на стальные заготовки со стороны стран Дальнего Востока. Правительства разных стран могут увеличить вложения в инфраструктуру на фоне строительства центров обработки данных для искусственного интеллекта и растущей потребности в электроэнергии. В США этот процесс уже идет, а вскоре он может начаться и в других регионах.
Китай подает сигналы о намерении сдерживать предложение, но сомнения остаются
Избыточные производственные мощности по-прежнему вызывают серьезное беспокойство. Судя по всему, китайские власти хотят ограничить предложение, однако неизвестно, удастся ли им этого добиться. Пока нет признаков ни роста спроса, ни замедления китайского экспорта. Участники рынка надеются, что в следующем году Китай предпримет меры, похожие на те, что были приняты в 2016 году.
Главный риск для всех участников рынка — неопределенность
Неопределенность остается основным риском для всех участников рынка и, вероятно, сохранится в обозримом будущем. Дополнительное беспокойство вызывают высокие процентные ставки на Западе: они ухудшают перспективы спроса.
Европейские металлурги сталкиваются с быстрым ростом издержек при слабом спросе
Европейский рынок стали остается сложным: спрос слабый, а конкуренция между местными производителями жесткая. Сокращение защитных квот и введение механизма CBAM пока лишь ограниченно поддержали цены. Европейские заводы продолжают бороться за объемы продаж, а не защищать прибыльность. Между тем ситуация стремительно меняется из-за резкого роста энергозатрат. За последние три месяца цены на природный газ в ЕС выросли примерно на 150%. Фьючерсы на газ на нидерландском хабе TTF сейчас торгуются выше 100 евро за МВт·ч против менее 40 евро три месяца назад. Существенно подорожало и электричество. С августа рост цен на газ и электроэнергию увеличил прямые затраты на выплавку и прокатку стали более чем на 110 евро за тонну; они могут вырасти еще сильнее.
При нынешних ценах на готовую стальную продукцию европейское производство становится все менее рентабельным. Металлургическим предприятиям приходится выбирать: переложить дополнительные расходы на покупателей, смириться с дальнейшим сокращением маржи или снизить выпуск. Одновременно уменьшение импортных квот и CBAM ограничивают альтернативные источники поставок. Несмотря на слабый спрос, сочетание растущих производственных затрат и ограниченного импорта может существенно изменить баланс спроса и предложения в Европе.
Последнее повышение цен было вызвано прежде всего ростом затрат, а не спросом. Давление усилило и удорожание логистики, в том числе из-за исключительно низкого уровня воды в европейских реках, хотя серьезных сбоев в цепочках поставок это не вызвало.
Строительная отрасль Германии все еще ждет запуска финансируемых государством инфраструктурных проектов. Частные инвестиции остаются сдержанными из-за сохраняющейся неопределенности.
В первом квартале 2027 года цены на сталь в Европе, вероятно, продолжат расти, если энергозатраты сохранятся на нынешнем уровне или повысятся. Сокращение производства усилит давление на цены даже при отсутствии роста спроса.
Нынешняя ситуация стала неустойчивой и требует немедленных действий.
В целом баланс спроса и предложения немного улучшился
В остальных регионах мира производственные затраты не так высоки, как в Европе, где на них влияют прежде всего климатические меры ЕС. При этом избыток предложения, по-видимому, не представляет столь острой проблемы. В целом баланс спроса и предложения, вероятно, стал немного лучше.
В США спрос относительно стабилен, но рост сосредоточен в отдельных сегментах
В США спрос относительно стабилен, однако высокие импортные пошлины и торговые ограничения заметно сократили возможности зарубежных поставщиков, тогда как местные заводы работают на более защищенном рынке. Маржа международных трейдеров в США остается под серьезным давлением. К немногим крупным направлениям роста относятся строительство центров обработки данных для ИИ, энергетика и отдельные инфраструктурные проекты. В жилищном и коммерческом строительстве активность остается низкой, в том числе из-за дорогого финансирования. Динамика спроса на сталь различается в зависимости от продукции и отрасли. В целом дисбаланс мирового спроса и предложения остается серьезной проблемой. Вскоре он может затронуть и США — в частности, рынок арматуры.
Затраты электросталеплавильных предприятий растут, что дает преимущество интегрированным комбинатам
Затраты на производство стали в электродуговых печах постоянно увеличиваются из-за дефицита электроэнергии и недостатка мощностей линий электропередачи. Это, вероятно, выгодно интегрированным производителям, использующим уголь.
Индия и некоторые страны Юго-Восточной Азии остаются сравнительно сильными рынками
На международном рынке Индия и отдельные страны Юго-Восточной Азии сохраняют относительно высокие показатели. В регионе есть потенциал для улучшения ситуации в 2027 году, хотя восстановление, скорее всего, будет постепенным и неравномерным. Еще один позитивный фактор — отсутствие бомбардировок на Ближнем Востоке.
Конкуренция на мировом рынке остается жесткой и во многом зависит от региона
Конкуренция на мировом рынке, как всегда, очень жесткая и сильно различается от региона к региону. Избыточные мощности, особенно в Азии, торговые барьеры и ограниченный доступ к крупным импортным рынкам заставляют экспортеров активнее бороться за меньшее число возможностей для поставок. В первом квартале 2027 года в Европе ожидается дальнейший рост цен. Рынок Северной Америки остается стабильным, а загрузка мощностей составляет 80%. Однако в ближайшие два-три года конкуренция между местными производителями может усилиться из-за избытка предложения и неопределенности в прогнозах потребления.
Пока рынок стабилен в Европе, но нестабилен в других регионах
В сложившихся условиях европейский рынок, вероятно, останется стабильным еще несколько недель. В других регионах ситуация нестабильна.
Прогноз на следующий квартал сложный: лома станет меньше из-за сокращения экспорта из США и ЕС
Перспективы рынка на следующий квартал выглядят сложными, спрос будет слабым. Цены, вероятно, вырастут из-за подорожания энергии и дефицита лома. США, один из двух крупнейших регионов-экспортеров лома, все больше нуждаются в нем для внутреннего потребления. Европа также наращивает использование лома, поэтому на экспорт будет поступать меньше сырья, что дополнительно подтолкнет цены вверх. Перспективы спроса остаются стабильными, но неудовлетворительными.
irepas.com
