Зростання внутрішнього споживання сталі в Індії, як очікується, сповільниться до 5-6% в 2020 фінансовому році з 7,9% в 2019, згідно з даними агентства кредитних рейтингів ICRA. Агентство пов'язує падіння зростання попиту з безпрецедентним уповільненням економічної активності, при цьому зростання ВВП Індії в першому кварталі поточного фінансового року скоротився до 5%.
В ICRA заявили, що очікується істотний тиск на маржу металургійних компаній у вересні в зв'язку з різким падінням цін на сталь і стійкими витратами на сировину. Очікується, що навколишнє середовище попиту дещо покращиться в другій половині 2020 фінансового року після ймовірного збільшення витрат на інфраструктуру.
В результаті істотної корекції цін на сталь маржа операційного прибутку, розрахована на основі вибірки сталеливарних компаній ICRA, на яку припадає близько 60% внутрішньої металургійної потужності, знизилася приблизно на 450 базисних пунктів у річному обчисленні в першому кварталі поточного фінансового періоду. З огляду на складне операційне середовище, переважну в даний час, ICRA оцінює, що операційна маржа сталеливарної галузі Індії знизиться приблизно до 18% в 2020 році в порівнянні з 23% в попередньому фінансовому році. Це спричинить погіршення здатності підприємств брати кредити і повертати борги.
Основна частина проектів з нарощування виробничих потужностей в індійській сталеливарній промисловості здійснюється великими інтегрованими сталевими гравцями, які виграють від зміцнення балансу. У 2017 фінансовому році галузь працювала з коефіцієнтом використання потужностей близько 84%. З огляду на, що в поточному фіскальному бюджеті заплановано додавання нових потужностей всього близько 3 мільйонів тонн на рік, очікується, що темпи використання виробничих потужностей в галузі також залишаться на хорошому рівні в 85% в поточному році, незважаючи на більш повільне зростання попиту.
«Побоювання з приводу попиту як і раніше будуть підтримувати тиск на ціни на сталь, які в даний час торгуються з дисконтом до імпортних пропозиціям. Внутрішні ціни на гарячекатані рулони впали на 13% з березня 2019 року, тоді як внутрішні ціни на арматуру впали на 14% за той же період. Очікується, що в 2020 фінансовому році внутрішні ціни на залізну руду залишаться обмеженими, і в наступному фінансовому році існує ймовірність дефіциту пропозиції руди, якщо аукціони по шахтам будуть відкладені. З іншого боку, гравці доменної печі виграють у другому півріччі від різкої корекції цін на коксівне вугілля в останні місяці », - розповідає Джаянта Рой, старший віце-президент і керівник групи Corporate Ratings, ICRA.
Імпорт стали в Індію скоротився на 6% за перші чотири місяці цього фінансового року. Більш різке падіння експорту сталі на 23% і неослабний імпорт з країн угоди про вільну торгівлю (УВТ), включаючи Японію і Корею, ймовірно, зроблять Індію нетто-імпортером сталі в найближчому майбутньому. Проте, фізичні обсяги імпорту можуть залишитися низькими, так як індійська сталь в даний час торгується зі значним дисконтом в 16% до собівартості китайського імпорту (гарячекатаного рулону) і зі знижкою в 8% до собівартості японського імпорту.
