Fitch Ratings очікує, що план Tata Steel limited (TSL, BB+/позитивний) щодо злиття з сімома підрозділами призведе до збільшення EBITDA від синергії закупівель та маркетингу, а також до зниження виплат роялті. Однак фінансова вигода, ймовірно, буде невеликою, і її реалізація може зайняти кілька кварталів, залежно від темпів отримання дозволів регулюючих органів.
Індійська компанія TSL оголосила 22 вересня 2022 року, що її рада директорів схвалила злиття з шістьма дочірніми компаніями та однією асоційованою компанією з використанням обміну акціями замість коштів. Запропоноване злиття спрямоване на підвищення ефективності управління та отримання синергії від централізованих закупівель, оптимізації запасів та єдиного маркетингу. Згідно з новинами з посиланням на фінансового директора, TSL оцінює щорічну економію коштів більш ніж у 8 мільярдів індійських рупій, при цьому великий внесок роблять нижчі ліцензійні платежі. Виходячи з цього, ми вважаємо, що EBITDA TSL може покращитись на 3%-5% після реалізації ефекту синергії. TSL консолідує фінансові показники шести дочірніх компаній, і борг та EBITDA асоційованої компанії незначні порівняно з групою TSL.
Але для завершення запропонованих транзакцій може знадобитися кілька кварталів. Злиття будуть підлягати процесу схвалення регулюючими органами, який включає схвалення фондовими біржами і Судом у справах національних компаній (NCLT). Попереднє злиття TSL з її дочірньою компанією Tata Steel BSL limited було завершено у 4 кварталі 2021 року після затвердження NCLT після затвердження плану радою директорів у квітні 2019 року.
Ціни на сталь в Індії різко впали з травня 2022 року, при цьому ціни на гарячекатаний рулон у серпні знизилися більш ніж на 20% порівняно із середнім показником у квітні. Падіння внутрішніх цін було спричинене глобальними тенденціями, а також запровадженням Індією 15% експортного мита на низку сталевих виробів з 22 травня.
