У новому звіті аналітики Bank of America (BofA) Global Research кажуть, що вони очікують, що ринок міді повернеться до дефіциту з 2025 року після завершення хвилі будівництва проектів.
У той час як світове виробництво міді має зрости на 7,7% у 2023 році після очікуваного дефіциту у 2022 році, ризики зміщені у бік погіршення, каже банк з огляду на неефективність будівництва нових мідних копалень останніми роками.
«Незважаючи на те, що портфель найближчих проектів добре проглядається, зростання активності пов'язане з недоліками», — кажуть аналітики банку. «Справді, багато проектів, що розробляються в даний час, розроблялися протягом майже трьох десятиліть, і, оскільки геологорозвідувальна діяльність в останні роки відносно обмежена, збільшення пропозиції може зникнути з 2025 року».
BofA бачить низку проблем, що стримують зростання виробництва. Вони були відображені у презентації Едгара Бланко Ренда, віце-міністра гірничодобувної промисловості у попередньому уряді Чилі, під час нещодавнього тижня LME.
Чиновник представив портфель проектів у Чилі, які мають бути реалізовані до 2029 року вартістю 74 мільярди доларів для досягнення загального обсягу виробництва 7 мільйонів тонн. Зосередивши увагу на міді, Едгар Бланко підкреслив, що з 2000 року обсяг виробництва не змінився і склав близько 5,7 млн тонн після десятиліття швидкого зростання, що розпочалося 1990 року.
«Це передбачає інтенсивність капіталовкладень у розмірі близько 50 000 доларів за тонну, що набагато вище за діапазон від 10 000 до 20 000 доларів за тонну, що спостерігався останніми роками. Як обтяжуючий фактор інвестиції мають бути достатньо великими, щоб компенсувати близько 1,5 млн тонн виробничих втрат», — йдеться у повідомленні банку.
За даними BofA, на 10 проектів припадатиме 58% від загального приросту виробництва міді у 2022 році.
Це підтверджує думку аналітики банку про те, що розширення дуже концентровані, що має два наслідки. По-перше, операційні проблеми лише на одному або двох об'єктах можуть серйозно вплинути на ринковий баланс, а це означає, що траєкторія цих 10 шахт має вирішальне значення. По-друге, за даними BofA, майже всі доповнення здійснюються операторами з відмінним досвідом роботи, що знижує ризик збоїв та недопоставки.
