Золото увійшло в другу половину 2025 року після виняткового старту в першому півріччі-зі зростанням на 26%, обумовленого ослабленням долара США, геополітичними ризиками, що зберігаються, триваючими покупками центральними банками і попитом інвесторів, відзначають експерти World Gold Council (WGC).
Подальша динаміка буде багато в чому залежати від економічної напруженості, траєкторії інфляції і грошово-кредитної політики.
Консенсус-прогноз WGC на друге півріччя передбачає стабільність з помірним потенціалом зростання при збереженні макроекономічних умов. Відносну підтримку цінам можуть надати вкладення нових інституційних інвесторів, таких як китайські страхові компанії.
Більш волатильний геополітичний і економічний сценарій може підштовхнути золото до значного зростання, особливо якщо матеріалізуються ризики стагфляції або рецесії, то підвищиться інтерес до безпечних активів.
З іншого боку, не можна цього виключати, повсюдна і стійка нормалізація економічних — торгових відносин призведе до підвищення прибутковості на фондовому ринку і відновлення апетиту до ризику, а це підірве динаміку золота. Також може помітно знизитися попит з боку центральних банків в порівнянні з поточними очікуваннями.
"В цілому ми вважаємо, що золото — завдяки своїм фундаментальним якостям — як і раніше займає вигідні позиції для підтримки тактичних і стратегічних інвестиційних рішень в поточному нестабільному макроекономічному ландшафті", підкреслили в WGC.
Друга половина 2025 року являє собою гойдалки, а геоекономічна невизначеність буде тримати інвесторів у напрузі. Дані по інфляції демонструють ознаки поліпшення, але зберігаються побоювання, що ситуація може швидко погіршитися. Тиск, пов'язаний з доларом, збережеться і питання про закінчення винятковості США не перестануть розбурхувати економіку.
Ці умови позиціонують золото як чистого бенефіціара, але, незважаючи на сильні фундаментальні фактори, ціна їх вже частково відобразила.
Продовження нормалізації Ринковий консенсус передбачає, що в другій половині року світовий ВВП буде рухатися в бічному тренді. Світова інфляція перевищить 5%, оскільки глобальний вплив мит стає більш вираженим. У відповідь центральні банки в четвертому кварталі почнуть обережно знижувати процентні ставки, а ФРС знизить ставку на 50 базисних пунктів до кінця року.
Незважаючи на те, що намічається прогрес в торгових переговорах, ситуація буде нестабільною, як і в останні кілька місяців, особливо між США і Китаєм.
Рамки консенсусу При поточних очікуваннях ключових макроекономічних змінних, ціна на золото може
