Незважаючи на загальне поліпшення економічної обстановки на Близькому Сході, бізнес в країнах-учасницях Ради співробітництва арабських держав Перської затоки (РСАДПЗ - Бахрейн, Оман, Кувейт, ОАЕ, Катар і Саудівська Аравія), як і раніше відчуває труднощі із залученням фінансування. Особливо гостро проблема обмеженого доступу до позикових банківським засобам варто для малих і середніх підприємств регіону (МСП). Завдяки зростанню цін на нафту обсяги видачі позик за останній час дещо зросли, проте як і раніше значно відстають від середніх історичних значень.
Така ситуація склалася з кількох причин. Коли ціни на нафту різко впали, держави РСАДПЗ стали вливати в економіку кошти з резервних фондів - тепер же, коли ціни відновилися, ці вливання припинилися, що істотно «остудило» ринок. Ще одна причина - нормалізація грошово-кредитної політики ФРС США. З 2013 року, в якому ФРС заявила про початок процесу нормалізації, Центральні банки країн РСАДПЗ поступово підвищують процентні ставки по позиках слідом за ключовою ставкою американського Федрезерву.
Жорсткість умов доступу до позикових коштів змушує підприємців звертатися до альтернативних джерел фінансування - облігаціями, різних інструментів торгового фінансування та первинного розміщення акцій (IPO).
Обсяги кредитування зростають, але недостатньо швидко
Як це часто буває, в даний момент основний фактор, від якого залежить політика близькосхідних банків - коливання цін на нафту (базовий сценарій Coface передбачає середньорічну ціну $ 65 за барель Brent).
Експерти Coface прогнозують, що незважаючи на зростання цін на нафту і поліпшення економічного клімату в регіоні, обсяги недержавного кредитування бізнесу в країнах-учасницях РСАДПЗ за підсумками року зростуть всього на 5%, тоді як, наприклад, за період з 2013-го по 2015-й цей показник зростав в середньому на 9% в рік. Проведене Інститутом міжнародних фінансів (IIF) дослідження розподілу позикових коштів також не запевняє - в першому кварталі 2019 го близькосхідні і північноафриканські банки продовжили посилювати умови видачі кредитів, тому найближчим часом зростання обсягів кредитування навряд чи прискориться.
Дані про грошову масу в країнах РСАДПЗ малюють аналогічну картину: обсяг грошей в обігу зростає, але повільно. Обсяг ліквідних коштів в регіоні багато в чому визначається цінами на нафту і політикою ФРС США, так як обмінні курси національних валют країн РСАДПЗ (за винятком кувейтського динара) зафіксовані і прив'язані до американського долара.
Очікуване пом'якшення грошової політики ФРС США на тлі уповільнення зростання американської економіки обіцяє створити сприятливі умови для зростання обсягів банківського кредитування в країнах РСАДПЗ.
Волатильність цін на нафту стримує зростання обсягів кредитування
Країни РСАДПЗ досягли значних успіхів у диверсифікації економіки, проте продажу нафти як і раніше є найбільшою статтею їх бюджетних доходів. Так, в 2018 році «нафтові» доходи склали близько 70% від загального обсягу надходжень до державного бюджету Саудівської Аравії. В Омані та Бахрейні цей показник дорівнює приблизно 80%, в Кувейті і Катарі - 60%, в ОАЕ - 55%.
В поточний момент ціни на нафту тримаються на відносно високому рівні, що дозволяє близькосхідним банкам відчувати себе досить впевнено, проте волатильність цін являє собою істотний ризик - особливо з огляду на, що ряд країн-учасниць РСАДПЗ на тлі зростання вартості вуглеводнів вже скасував заходи жорсткої економії бюджетних коштів.
Драйвери розвитку банківського сектора в країнах РСАДПЗ
Бахрейн. У минулому році Саудівська Аравія, ОАЕ і Кувейт пообіцяли виділити Бахрейну 10 мільярдів доларів, щоб врятувати його від потенційного боргової кризи. Таке вливання ліквідних коштів забезпечить банки грошовою масою і посприяє зростанню кредитування підприємств. При цьому, однак, варто пам'ятати, що велика частина бахрейнських банків орієнтована на внутрішній ринок, тому відносно низька динаміка зростання несировинних галузей національної економіки може негативно позначитися на вартості банківських активів і погіршити клімат в секторі.
Оман. В Омані розвитку банківського сектора перешкоджає низький темп зростання національної економіки. Крім того, Оман (як і Бахрейн) страждає від досить гострого бюджетного і торгового дефіциту, що погіршує клімат в банківському секторі. Незважаючи на відносно високий обсяг державних інвестицій і загальне поліпшення економічного клімату на Близькому Сході, перспективи банківського сектора Омана залишаються менш оптимістичними, ніж в інших країнах РСАДПЗ.
Кувейт. Влада Кувейту вживають активних заходів щодо диверсифікації економіки і зниження залежності ринку від нафти, що сприятливо позначається на банк
